小心上当，一篇文章区分虚拟货币、数字货币、加密货币和代币

小心上当，一篇文章区分虚拟货币、数字货币、加密货币和代币

作者| 蜂巢金融研究院（公众号：HiveEcon）

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对于虚拟货币、数字货币、加密货币和token的定义，目前国内还没有非常明确准确的定义，有时媒体会穿插使用。 HiveEcon试图从国内外主流平台和权威机构对上述名词的解释入手，逐步为大家理清这五个术语的区别和使用场景。

虚拟货币：价值数字化

2014年，欧洲银行管理局（EBA）对虚拟货币做出定义：“虚拟货币是价值的数字表达，不是由中央银行或公共当局发行的，也不一定与法定货币挂钩，而是一种自然的或法人接受作为支付手段，可以电子方式转移、存储或交易”。

在我们习惯的网络生活中，企鹅Q币、网易云音乐的签到点、一些直播平台的金豆，还有比特币、EOS，都属于虚拟货币的范畴。

以Q币等中心化虚拟货币为例：Q币由腾讯自行发行和管理； 可通过微信支付、银行卡等方式充值，任务免费获取； Q币只能用于购买QQ平台的产品（如游戏道具）和服务； 它们只能单向流通，即不能兑换现金或转账交易。

以比特币为代表的虚拟货币具有以下特点：采用以加密算法为核心的区块链技术； 它在分散的网络中运行，不受任何集中组织的控制； 它可用于购买某些商品和服务； 与法定货币双向兑换。

数字货币：非实物、可交易、可支付

在维基百科中，数字货币是指以数字形式呈现的货币，而不是纸币、硬币等实物货币； 它承担着类似于实物货币的功能，但可以不受地域限制地支持即时交易和所有权转移。 数字货币包括加密货币，以及中央银行数字货币。 与传统货币类似，数字货币可用于购买实物商品和服务，但用途有限，如网络游戏、社交网络等。

美国著名交易平台CoinBase的官网宣传语是：Buy and sell digital currency（译注：买卖数字货币）。 显然，它指的是比特币，这种在市场上有波动的价格，可以在平台上买卖的“数字货币”。

主流观点认为，虚拟货币包括比特币等数字货币。 不过，也有不同的声音。 例如，兴业证券研究所认为，虚拟货币仅指Q币，不包括比特币等数字货币，将虚拟货币与数字货币完全分开。

此外，值得注意的是，在国内权威人士看来，数字货币应该只有一种存在形式，即“央行数字货币”。 例如，中国互联网金融协会（以下简称“互金协会”）区块链工作组组长李礼辉在去年9月18日发表的一篇文章中表示，“数字货币必须具有合法地位，国家主权背书，发行责任主体明确。以比特币、以太坊为代表的虚拟货币没有国家，没有主权背书，没有合格发行人比特币由哪个部门监管，没有国家信用支持，这些都不是数字货币。

加密货币：加密算法、去中心化

据知名金融教育网站Investopedia（投资百科全书）介绍，加密货币是使用安全加密算法的数字货币或虚拟货币。 加密货币不是由任何中央机构发行的，理论上不会受到政府的干预和控制。

上述定义清楚地提到了加密货币最重要的两个特征：使用加密算法（区块链技术的密码学概念），以及不由任何中央机构发行。

维基百科（Wikipedia）对加密货币的定义如下：“Cryptocurrency”是数字货币、替代货币和虚拟货币的范畴。 与集中式电子货币和中央银行系统相反，加密货币是分散的，并在区块链（公共交易数据库和分布式账本）的基础上运行。

在主流行情网站CoinMarketCap的首页，有一行醒目的文案：Top 100 Cryptocurrencies by Market Capitalization（译：加密货币市值排名前100）。 可以看出，对于国内外投资者疯狂追捧的比特币、以太坊、EOS等，网站称其为“加密货币”。

从币圈的角度来看，比特币不仅是一种加密货币，而且可以称为数字货币，而且可以一举两得。

国内外主流媒体倾向“加密货币”

提到比特币，国内外主流媒体同时使用“数字货币”和“加密货币”，两者并无明确界限； 但是，在描述中会更多地使用“加密货币”。

以国外垂直媒体Bitcoin News为例，大部分新闻报道在标题中使用“加密货币（Cryptocurrency）”，只有少部分使用“数字货币（Digital Currency）”。 例如，整个4月份，平台上有59篇标题带有“加密货币”字样的报道，但只有一篇标题为“数字货币”的报道。

对于国内众多垂直媒体来说，外媒文章的翻译是平台内容的主要来源之一。 不过，外媒倾向于使用“加密货币”。 因此，如果在百度新闻中搜索“加密货币”和“数字货币”，相关新闻的大概数量分别为40万条和6万条。

谈到比特币，国内当局倾向于“虚拟货币”

现任行长易纲在4月份的博鳌亚洲论坛上指出，“虚拟货币对实体经济的服务相对较少，存在一些投机甚至洗钱行为，所以中国人民银行一直在对虚拟货币持谨慎态度。 “这里的‘虚拟货币’指的是比特币，在中国是被禁止的。

此外，互金协会、央行等权威机构也用“虚拟货币”来指代比特币。

今年1月26日，互金协会发文提醒境外ICO和“虚拟货币”交易风险，“目前，相关管理部门已基本完成对境内ICO行为和虚拟货币交易场所的清理整顿工作.转向海外开展相关活动。

央行等七部委在去年9月4日联合发布的《关于防范发行融资风险的公告》中写道，“用于代币发行和融资的代币或虚拟货币不是货币当局发行的，不具有法定补偿和强制性等货币属性不具有与货币同等的法律地位，不能也不应作为货币在市场上流通。”

公告中还提到了“代币”。 那么，什么是令牌？

代币：企业直接发行，额度“默认”

ICO，几个月来一直是一个不变的话题，是Initial Coin Offering的缩写，意思是：Initial Coin Offering。 代币、发行、发币……这些词总是让人想起这种极其高效的融资方式。

币圈对代币的理解比较简单粗暴：通过智能合约发行，遵循ERC20规则； 没有自己主网的公链； 大多数项目还没有落地。

与比特币等加密货币不同，代币由项目方在区块链网络上直接发行。 而且，代币分配的数量往往是“默认的”，比如分配多少代币给开发者，多少用于运营等。

生成代币不需要任何技术含量。 它只是一串代码。 网上什至还有专门的生成工具。 如果你熟练，你可以在 10 分钟内创建一个令牌。 因此，代币本身没有任何价值，而是发行方的商业模式决定了它的价值。

有一种非常简单的方法可以轻松识别硬币：在 CoinMarketCap 网站上搜索相关的加密货币代码，例如 EOS。 如果搜索结果显示 Token，则表示它是一个 token。

需要注意的是比特币由哪个部门监管，目前关于 Token 的中文翻译有两种声音。 一种是上面提到的“token”，另一种主要是行业大佬提出来的——“token”。

例如，《区块链大本营》分享了今年1月CSDN副总裁孟岩与原道先生的一段对话。 孟言说：“货币就是权力，货币就是政治，货币权力必须属于国家。因此，用代币取代任何东西很容易，但很难取代货币。没有国家的授权和支持，所谓的‘代币’，都是自欺欺人。” “证书”有一个定义：一种可转让的加密数字权益证书。

从字面上看，“代币”很容易被误解，认为在区块链上发币就是挑战货币主权。 但是Token不是货币，也不能代替货币。 因此，代表权益证明的“代币”是一个更准确和可持续的术语。

那么，我们可以这样定义“token”：一种在区块链网络上记账的方式，以密码学为支撑，可以在网络上自由流通。 通证的核心点是在生态建设过程中起到激励作用。

有些代币已经进入二级市场，可以交易了，比如EOS、TRON等，但并不是所有的代币都可以交易，比如迅雷的链克、网易星球的黑钻等。

在HiveEcon看来，“token”与“token”这两个词最大的区别在于是否接地气，企业发行什么样的token，商业逻辑如何设计，普通用户如何去激励。参与使用，如何与实体经济相结合。

总结：链圈、币圈、监管部门尚未达成统一的概念标准

1）虚拟货币包括比特币、中心化Q币等；

2）币圈公认数字货币=加密货币，两者没有明确的界限；

3）国内外主流媒体在报道中大多使用“加密货币”；

4）国内权威机构习惯称呼比特币等“虚拟货币”；

5）Token可译为“代币”或“通证”，但从长远来看，后者的“三观”将得到纠正。